7月家用空调：格力销售下滑 美的海尔均增

事件:7 月家用空调产销数据近日公布:家用空调7月产量为890.6万台(YoY9.01%),销量为896.55万台(YoY5.88%),其中内销为 558.5万台(YoY9.77%),出口为338.05万台(YoY0.01%),青海哪家母猪疯医院好库存环比上升12.95%,在库量为625.97万台。

点评:

7月产销同比增速超过5%。7月空调行业癫痫病常见治疗方法都有哪些产量、销量分别增长9%和5.88%,都在5%以上的增长,最主要的原因是7月全国出现大 规模高温天气造成的:黄淮大部、江淮、江汉、江南、重庆治疗癫痫比较好的疗法是什么等地区的高温天数有10-25天,持续的高温天气拉动了空调销售的火爆,可以看到7月内销增长达到 9.77%,接近两位数增长,同时也带动了空调产量的增长。但7月空调出口表现一般,同比基本与去年持平。

库存量环比上升,库存销售比增长。空调7月库存为625.97万台,同比下降19.51%,但环比上升12.95%,连续两月库存环比下降后再次上升,库存销售比也恢复到0.7左右,主要原因还是在于7月销售增长带动了空调厂商加大生产力度所致。

格力销售下滑,美的、海尔出货均增长。根据产业在线的数据,格力7月出货为316万台(YoY-4.24%),其中内销和出口分别 下降2.88%和8.05%;美的7月出货为180万台(YoY5.88%),内销上升11.11%,而出口没有变化;海尔7月出货62万台 (YoY17%),内销和出口分别增长18.92%和12.5%。美的和海尔的内销表现抢眼,而格力销售情况一般,未来随着新能效标准的实施,空调三大龙 头的优势将更加明显,将保持稳定增长。

下半年空调行业还将继续好转。我们之前判断在节能补贴政策结束后,在三季度短期内对行业的影响较大,但是随着三季度的持续高温天气出现,带动了空调销售市场的火爆,一定程度上对冲了政策退出的影响,我们认为下半年空调市场随着去库存的结黑龙江治疗羊羔疯的医院束和地产市场的回温,空调销售依然将保持稳定增长趋势,尤其是十月变频空调新能效国家标准预计实施后,变频空调市场份额有望提升,我们继续看好空调行业。新能效等级实施将有利于电子膨胀阀需求增长,我们继续维持空调上游配件厂商龙头三花股份“增持”评级。

风险因素:地产市场降温。