多年以来，国内券商研究所给华谊兄弟的研究报告绝大多数都是利好评级。据知情人士透露，这些分析师给出的盈利预测大多都是基于华谊兄弟董事长王忠军在每年的业绩说明会上的业绩承诺。然而，连续几年表明，王忠军在业绩说明会上只是画了一个无法实现的“大饼”。

据理财周报报道，据Wind数据统计，自华谊兄弟2009年10月上市以来，国内券商研究所总共为其出具345份研究报告，几乎囊括国内所有的券商研究所，而其中绝大多数都对华谊兄弟做出利好评级。据统计，申银万国万建军今年以来共出具13份研报力推华谊兄弟，表现最为积极。

一位不愿具名的知情人士透露，这些分析师给出的盈利预测大多都是基于华谊兄弟董事长王忠军在每年的业绩说明会上的业绩承诺。

具体操作方式是，郑州军海医院癫痫专家华谊兄弟每年4月左右，会举行机构业绩发布会，邀请一批买方机构和卖方分析师参加。会后，一些分析师根据华谊兄弟高管会上所做愿景描述，定下全年业绩增长预测基调。

然而，连续几年表明，王忠军在业绩说明会上只是画了一个无法实现的“大饼”。

一般情况，券商分析师会在研报中对华谊兄弟未来业绩做预测。然而，每一年，华谊兄弟的实际业绩总是远低于券商分析师的年初预测。

2010年3月26日，华谊兄弟召开了其2010年度业绩发布会。当年3月26日，东海证券康志毅预测华谊兄弟2010年全年净利润增长86.30%，国金证券毛峥嵘预测华谊兄弟当年净利润增长101.06%。当青少年癫痫者常见病因有哪些年4月，国泰君安谭晓雨预测华谊兄弟2010年全年净利润增长50%，国海证券栾雪飞预测华谊兄弟当年净利润增长率56.09%，银河证券许耀文预测净利增长95%。而事实上华谊兄弟当年实现净利润1.49亿元，同比仅增长76.46%。

2011年3月11日，华谊兄弟召开了其2011年度业绩发布会。当年4月，银河证券许耀文预测其当年净利润增长率为48.49%，中信建投预测当年净利润增长率为61.2%，光大证券周励谦预测当年净利润为63.76%，但华谊兄弟当年实现2.08亿元的净利润，同比增长35.99%，仍然远远低于券商分析师的年初预测。

2011年年底，华谊兄弟为了勉强兑现业绩，和当年初入股的腾讯做了交易，将多部电视剧版权卖给腾讯，版权收入1.22亿，使得当年华谊兄弟的增长率勉强达到35.99%，仍然不兑现。

而券商分析师为什么每年都愿意为王忠军背书，前述分析师解释，这也是没办法的事，“华谊兄弟业绩发布会承诺的业绩增长目标，几乎没有一年是实现的，机构也只能忍气吞声，因为发布会上说的话没有法律效力。很多买方都被王忠军兄弟绑架了，也特别不希望卖方说他癫痫病的治疗费用们不好。很多机构在重仓。我不可能写华谊坏话，写的话，你在买方面前会非常难受。”华东某知名券商分析师人士表示不满。

Wind数据显示，截至2012年6月30日，共有133只基金进驻华谊兄弟，合计持股1.46亿股，占全部流通股36%，再加上腾讯、社保基金、券商理财产品，机构持股数达到1.83亿，占全部流通股的44.68%，机构阵容甚至超过贵州茅台。

前述不愿署名的分析师表示，“现在是大量的机构和华谊兄弟绑架在了一起，万一华谊股票出现大幅回调，机构将遭受巨大损失，所以无奈一起维持公司的高增长。分析师的研报不许出现任何负面消息。”

据前述不愿具名的知情人士透露，“私底下，和华谊兄弟关系最铁的是华商基金、大成基金(微博)和华夏基金，交流特别多，华谊兄弟最艰难的时候，这些机构也挺它。当然资本是逐利的，所谓关系也都是不靠谱的。”

而这种说法并非危言耸听，事实上，机构也已经开始慢慢做出调整。

10月10日，创业板出现大幅回调，传媒板块也受到一定的打压。华谊兄弟迎来转增除权，以39.65元开盘，午后逼近跌停板，报收35.69元，跌幅9.99%，收盘后，跌停板上仍有3亿资金封在跌停板上。

从前五大交易席位来看，第一大和第三大卖出席位为机构，其他交易席位均为营业部。第一大卖出席位卖出金额达1.8亿元，第三大卖出席位卖出金额为1.28亿元；买入席位则是清一色券商营业部，但均出现了双向操作，包括安信证券梅州新中路营业部在买入千万的同时也减持不少。